14 de setembro de 2015
Por Jeffrey Hagenmeier
A histórica Sears Roebuck & Co., que tinha sido fundada em 1893, terminou sua existência independente quando a cadeia de lojas de desconto, a Kmart, comprou o ícone do merchandising em 2005, por 11 bilhões de dólares. Até outubro de 1989, a Sears ainda era o maior varejista nos Estados Unidos em termos de receitas. Seria a Walmart que viria finalmente ultrapassar a Sears naquele ano.
A nova empresa, conhecida como Sears Holdings, iniciou suas operações no mesmo ano. Embora a fusão prometesse um ótimo futuro para a empresa, a realidade econômica tem sido bastante diferente. Embora a empresa continue a ser o 13º maior varejista em receita anual nos Estados Unidos, ela está perdendo dinheiro no atual ambiente econômico.
A Sears Holdings opera 1.725 lojas sob as marcas Kmart, Sears, e uma série de outras subsidiárias, tais como lojas de peças automotivas e farmácias. A empresa ainda é dona de várias marcas famosas, incluindo a Craftsman, DieHard e Kenmore; todavia, elas sozinhas não conseguem fazer com que a empresa se recupere e volte a ter lucratividade.
A Sears Holdings tem lojas nos Estados Unidos, México e Porto Rico. A sede da empresa está localizada em Hoffman Estates, um subúrbio de Chicago. A empresa também administra uma série de sites que oferecem aos clientes uma ampla gama de produtos, que podem ser retirados em uma das lojas ou entregues em casa.
Há poucos anos atrás, em fevereiro de 2011, o preço da ação ainda estava em acima de $93,00 USD (Dólar dos Estados Unidos) por ação. Porém, o valor das ações tem estado em declínio desde então. A ação caiu abaixo de $30,00 USD no início de 2012, mas conseguiu se recuperar pouco mais de meses depois, chegando até o valor de $82,00 USD por ação. Este foi um aumento de quase 200% no preço das ações. Desde então, cada vez que há uma série de aumentos, a nova alta é sempre menor do que a anterior.
Em 2015, a Sears vem perdendo muito dinheiro. A ação desvalorizou mais de 20% desde o início do ano. Somente no segundo trimestre deste ano a empresa viu a sua receita diminuir em mais de $1,8 bilhão de dólares. O conglomerado como um todo, está perdendo mais de $600 milhões em receita por mês e, o consumo do caixa parece estar se acelerando, devido à queda nas vendas e o aumento dos gastos com o fundo de pensão.
O dinheiro arrecadado com a venda dos ativos da empresa no mercado imobiliário para a Growth Properties Seritage, que totalizou $2,72 bilhões de dólares, não vai durar muito tempo com o atual ruim desempenho da empresa.
As estatísticas para a empresa são sombrias. Há uma taxa de crescimento negativa, que já passou dos 22%. O lucro líquido é baixo – $802 milhões de dólares. A margem de lucro caiu para meros 3,3% nos últimos meses. O valor da empresa caiu para apenas $4,231 bilhões de dólares. Fluxo de caixa livre caiu para -$339 milhões de dólares.
Sears Tower
O número mais preocupante é o total dos ativos da empresa, que no momento estão abaixo de $13,19 bilhões de dólares, enquanto o passivo total está em $14,10 bilhões. A empresa está essencialmente falida. Para piorar a situação, a Sears tem um passivo de pensão sem financiamento de $767 milhões de dólares.
Em um futuro próximo, iremos ver mais lojas da rede sendo fechadas e uma queda da participação dela no mercado. O grande desafio agora será a forma de reabastecer as mercadorias, para estar pronta para a toda importante próxima temporada de férias, as festas de fim de ano. Se a empresa não tem o dinheiro na mão para fazer isso, ela tomará um caminho sem volta, rumo a sua morte. Isso, naturalmente, irá causar uma grande queda no preço da ação.
As ações da Sears Holding Corporation (SHLD) encerraram o pregão em 11/09/15 valendo $25,78 USD. A alta do dia foi de $26,04 USD, com a baixa de $25,08 USD. O preço das ações abriu em $25,70 USD, com o fechamento anterior sendo de $25,74 USD.
Nos últimos 5 dias o preço da ação passou de uma alta de $27,47 USD, em 09/08/2015, para uma baixa de $25,08 USD na última sexta-feira. Isto representa um declínio de 9,53% no preço das ações.
Durante o último mês, a alta foi de $28,31 USD no dia 27/08/15, sendo que a baixa foi de $21,00 USD, no dia 24/08/15, que foi a Segunda-feira Negra, ou Black Monday. Isto representa um aumento de 34,81% no preço das ações.
Nos últimos 3 meses, o preço das ações passou de uma alta de $29,95 USD, no dia 19/06/15, para uma baixa de $19,08 USD no dia 04/08/15. Isso equivale a um declínio de 56,97% no preço das ações.
A faixa das 52 semanas para a ação foi de uma baixa de $19,08 USD para uma alta de $48,25 USD.
O volume de ações negociadas em 11/09/2015 foi de 549.572. A média trimestral é de 1.138.750.
A capitalização de mercado é de $2,75 bilhões de dólares.
O índice P/E (Price Earnings Ratio) não é aplicável.
O lucro por ação EPS (Earnings per Share) é de $-7,54 USD.
O dividendo e o rendimento não são aplicáveis neste momento, uma vez que a empresa está perdendo dinheiro.
A empresa emprega atualmente 196.000 pessoas, com uma receita de $139,791 USD por empregado.
Se uma short for definida em $25,99 USD, um objetivo de curto prazo pode ser colocado em $23,62 USD. Este declínio de $2,37 USD no preço da ação vai permitir um retorno de 10,03% para o investidor.
Um objetivo a médio prazo pode ser colocado em $21,65 USD. A queda de $4,34 USD no preço da ação irá proporcionar um retorno de 20,05% para o investidor.
Um objetivo de longo prazo pode ser colocado em $19,99 USD. A queda de $6,00 USD no preço das ações irá fornecer ao investidor um retorno de 30,02%.
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