16 de setembro de 2015
Por Jeffrey Hagenmeier
A Red Robin Gourmet Burgers, ou simplesmente Red Robin, é uma cadeia de restaurantes que desenvolve, opera e oferece franquias de restaurantes casuais nos Estados Unidos e Canadá. A empresa possui cerca de 500 restaurantes em vários mercados. Hoje, a empresa tem um faturamento de $1,24 bilhão (Dólar dos Estados Unidos). O valor da empresa atualmente está listado como sendo $1,28 bilhão de dólares.
A empresa foi fundada originalmente em Seattle, Washington, em 1969. Hoje, a sede da empresa está localizada em Greenwood Village, no estado americano de Colorado. A empresa abriu o capital em 2002, na sequência de uma reorganização societária. A Red Robin, atualmente emprega 27.543 pessoas em tempo integral. A receita por funcionário é de $44.925,00 USD.
É verdade que os resultados do 2º trimestre de 2015 apresentaram um ganho de 3% nas vendas das lojas. Esse aumento nas vendas fez com que a receita total crescesse em 14%. O lucro bruto foi de $258,52 milhões de dólares. No entanto, o ganho foi totalmente baseado em aumentos dos preços dos produtos oferecidos, ao invés de aumento de movimento nos restaurantes. Isto não é um bom sinal, já que a economia americana vai continuar a desacelerar a medida que o crescimento global diminui. O mercado canadense já está em recessão.
Embora a empresa tenha um fluxo de caixa operacional de $134,85 milhões, ela também tem uma dívida de $144,55 milhões de dólares.
A Red Robin não será capaz de continuar a aumentar os preços para os clientes, como o seu modelo de crescimento. A empresa atualmente está tentando vender itens do seu menu a preços mais altos, itens estes que consistem principalmente de bebidas alcoólicas e hambúrgueres de qualidade elevada. A campanha para conseguir uma margem maior nestes itens está funcionando, mas novamente, ela está sendo construída sobre uma base de clientes já existente.
Hambúrguer Red Robin com fritas
Até o momento, a Red Robin não foi capaz de aumentar o movimento em seus restaurantes, pelo menos não nos últimos trimestres. Parte disso pode ser atribuído à intensa concorrência existente no setor de hambúrguer no mercado de cadeia de restaurantes.
Outro fator que não está contribuindo é que a Red Robin está aumentando o valor de vários itens de seu cardápio. No final, há somente tanto que os clientes estarão dispostos a pagar por um hambúrguer, independente do que ele contém ou como ele é preparado.
Estimular o crescimento em novos mercados através da abertura de novas lojas a um ritmo mais rápido, não faz parte dos planos da empresa, e nem deve fazer, já que muitas áreas já estão saturadas com restaurantes similares.
Dada a incapacidade da Red Robin em expandir sua base de clientes, eu acredito que é hora de fazer uma short com a empresa.
A Red Robin Gourmet Burgers (NASDAQ: RRGB) encerrou o pregão no dia 15/09/15 em $79,24 USD. A ação abriu em $81,63 USD, que foi a alta para o dia. A baixa alcançada foi de $78,80 USD, após o fechamento do dia anterior em $81,45 USD por ação.
Nos últimos 5 dias, o preço da ação passou de uma alta de $82,27 USD em 09/09/15, para a baixa de $78,72 USD, no dia 11/09/15. Isto representa uma queda de 4,51% no período.
No último mês, o preço da ação passou de uma alta de $84,00 em 19/08/15, para uma baixa de $77,81 USD no dia 04/09/15. Este foi um declínio de 7,96%.
Nos últimos 3 meses, a alta foi alcançado em $95,00 USD, no dia 05/08/15. A baixa foi registrada no dia 24/08/15, em $74,37 USD. Isto representa um declínio de 27,74% para o período.
A faixa das 52 semanas para a ação foi de uma alta de $95,00 USD, para uma baixa de $47,45 USD.
O volume de ações negociadas ontem foi de 227.971. A média trimestral é de 263.581.
A capitalização de mercado no momento é de $1,12 bilhão de dólares.
O índice P/E (Price Earnings Ratio) é de 29,20.
O lucro por ação EPS (Earnings per Share) é de $2,71 USD.
Se for estabelecida uma short em $79,99 USD, podemos definir um objetivo de curto prazo em $72,72 USD. Esta redução de $7,27 USD no preço da ação irá permitir um retorno de 10% para o investidor.
Se um objetivo a médio prazo for fixado em $69,55 USD, a desvalorização de $10,44 USD no preço da ação irá permitir um retorno de 15,01% para o investidor.
Um objetivo de longo prazo pode ser colocado em $66,66 USD. Este declínio de $13,33 USD no preço das ações irá permitir um retorno de 20,00% para os investidores.
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